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なるほど税金は減ったようですが、合計20億円の彼の土地は今では約4分の1に値 下がりしてしまいました。
一方で、借金のほうは、八億円近く残ってしまい、とうとう、自己破産の手続きをするに至っています。
皆さんは、『フォーブス』という雑誌をご存じでしょうか。
毎年、世界の金持ちランキングを発表しています。
2005年度は、第1位がＭＳを創業したBル.Gイツでした。
世界第2位が、投資家のウォーレンーBフェットでした。
今年75歳のBフェットは、幼い頃から株式投資に興味を持ち、11歳の時に、Cティー・サービス社という会社の株を、三八ドルで三株買いました。
40ドルになったところで売却し利益を得たのですが、このすぐ後に、この株は、200ドルを付けます。
Bフェットは大金を儲け損なってしまったのです。
このことによって、Bフェットは、株式投資の世界に魅了されていきます。
26歳の時に、Bフェットは、故郷ネブラスカ州オマハに、株式投資を目的とするファンドを設立します。
家族や友人などから合計約10万ドルを集めました。
彼はこの資金を使って、地元オマハの保険会社など、「それまで誰も気に留めなかったような企業」の株式を買っていきます。
彼が買った後に、株は値を上げ始め、Bフェットは着実に投資実績を上げていきました。
1965年には、繊維会社のＢシャー・ハサウェイを買収、そこを土台に、新聞社、保険会社、銀行と、株式の投資先を広げていったのです。
実は、Bフェットは、私が留学していた頃のスタンフォード大学のビジネスースクールの学長であったアージェイーミラー氏の大の親友でした。
ミラー学長は、1976年、Bフェットに、スタンフォードで金融を教えていたＭドナルド教授を紹介します。
以来、四半世紀以上にわたり、Bフェットは、Ｍドナルド教授の授業に、ゲストスピーカーとして頻繁に現われるようになります。
Ｍドナルド教授は述懐します。
「Bフェットが最初に私の教室にやってきた時、彼の投資会社、Ｂシャー社の株は、一株60ドルだった。
当時から、今日に至るまで、学生たちはBフェットに向かって、いつも、同じ発言をしてきたのだ。
Ｂシャーの株は高くなりすぎてしまった。
今となっては投資するには、遅すぎるってね。
結果はどうだったろうか。
Ｂシャーの株は今や一株7万2000ドルにもなっているのだ」（注・2005年4月現在、八万5000ドル） Bフェットが最初にファンドを設立した1956年、仮にあなたが、彼に100万円を預け、以降、彼に投資を任せたとします。
そうしたら「あなたの100万円は、1995年には、80億円になっていた」と、金融ジャーナリストのローウェンスタインは計算しています。
金融、特に株式投資は、やりようによっては、確実に、あなたをBフェットの世界へと導いてくれます。
Bフェットの投資会社であるＢシャー社のアニュアルーレポート（会社の発行する年次報告書）を覗いてみますと、彼の凄さを実感できます（読者の皆さんの中には、「海外の会社のアニュアルーレポートなんて難しくて手に入らない」と思われる方もいらっしゃるかもしれません。
もし、あなたがパソコンやインターネットを使うのでしたら、検索をかけて、Ｂシャー社のホームページに行ってください。
そこで、アニュアルーレポートと書かれた箇所をクリックします。
あるいは、米国版Yの「ファイナンス」のサイトで、ＢＲＫａと入力し、Ｂシャー社のページに入る方法もあります）。
アニュアルーレポートの最初の頁には、Ｂシャー社の投資実績一覧表が出てきます。
見ますと、1964年から2004年にかけて、Ｂシャー社は、実に、年率平均二2％の投資実績（複利ベース）を上げていることが分かります。
どういうことでしょうか。
1964年に100万円を投資して、Ｂシャー社の株を買ったとすると、2004年には、この100万円が28億円強になったということです。
この間、米国の代表的株価指数Ｓ＆Ｐ500は、年率平均10％しか上がっていません。
すなわち、100万円は28億円ではなく、5300万円にしかならなかったことになります。
100万円が28億円強になるのか、5300万円（市場での平均的な運用）で終わるのか。
この違いこそが、Bフェットが、投資の神様と言われる所以です。
フオーブス誌によれば、今や、Bフェットの個人資産は、4兆7000億円に達するとのことです。
4兆7000億円と言われても、われわれにはちょっと想像がつきません。
仮にBフェットの持つ個人の財産を、年率4％で運用したとします。
年率4％というのは、現在の10年物の米国債にほぼ等しい利回りです。
すると、1日の利息だけで約5億円になります。
ボーイング社の最新のシャンポージェット機が、一機、約150億円ですから、Bフェットの個人資産の1ヵ月の金利収入だけでシャンポージェット機が一機、買えることになります。
このような大富豪になったにもかかわらず、Bフェットは自分の生活振りをあまり変えていません。
個人としての人格がしっかりと確立しているからなのでしょう。
Bフェットの半生を書いたローウェンスタインによれば、Bフェットは、「高級な車や家にはあまり興味なく、執事やメイドもいません。
2週間に1回お手伝いが来るだけで、家には一緒に暮らしている女性のアストリッドと、Bフェットの2人だけで住んでいます。
アストリッドは、相変わらずバーゲンものを探して買物をし、Bフェットは、アストリッドが見つけてきた安売りのチェリーコークを飲むのが楽しみ」とのことです。
投資の神様、Bフェットにあやかろうと、これまで多くの人たちが、Bフェットの投資手法を研究してきました。
Bフェットの持つ投資会社、Ｂシャー社の株価に連動する投資信託を勝手に作ったウォール街の金融エンジニアもいるほどです。
ただBフェットに言わせれば、彼は何ら特別なことをしているわけではありません。
また、特に秘密めいたことを行なっているわけでもありません。
Bフェットの投資哲学、あるいは、その時々の株式市場に対する彼の見方については、毎年発行されるBシャー社のアニュアルーレポートにかなり詳しく記述されています
実際、20代の頃から、Bフェットの投資に対する考え方は一貫しています。
彼が株式投資を始める際に、師匠として仰いだコロンビア大学のグレアム教授の次の言葉に端的に表われていると言えましょう。
「株価は、その本来の価値を実現する価格に落ち着くことになっている」。
どうやら、株式の持つ「本来の価値（ｉｎｔｒｉｎｓｉｃ ｖａｌｕｅ）!を見極めることさえできれば、あなたも、Bフェットと同じように、株式市場で大きな投資実績を上げることができそうです。
「本来の価値」が、「市場で付いている値段」より高ければ、その株式を購入すればよく、逆に、安ければ、売ればよいのです。
グレアム教授の言うように、いずれ株価は、その「本来の価値」に落ち着くことになるからです。
それでは、この「本来の価値」とは、いったい何でしょうか。
どうしたら、見極めることができるのでしょうか。
Bフェットは、「株式の持つ『本来の価値』とは、企業が残りの将来において生み出していくことになるキャッシューフローを現在価値に置き換えたものである」と言っています。
「キャッシユーフロー」とか、「現在価値」とか、何だか難しい言葉が出てきました。
お分かりにならなくとも気にせずに、ここでは、どうぞ、このままお進みください。
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